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Instituciones Financieras

Una Plataforma de Intercambio de Activos Virtuales Regulada

La licencia de Mercado de Activos Virtuales Clase S autoriza el establecimiento y operación de una plataforma de negociación entre pares o un mercado de intercambio estructurado para activos virtuales, respaldada por el sólido marco regulatorio de Mauricio.

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Descripción General

¿Qué es un Mercado de Activos Virtuales Clase S?

La licencia Clase S difiere de la Clase M en que autoriza la operación de un mercado o plataforma de intercambio donde compradores y vendedores interactúan directamente, en lugar del modelo de corredor-negociante donde el titular actúa como principal o agente. Esto la hace adecuada para modelos de intercambio de estilo descentralizado, plataformas entre pares y operaciones de mercado estructuradas donde el operador facilita la coincidencia entre contrapartes en lugar de tomar posiciones por sí mismo.

La FSC aplica requisitos estrictos de AML/CFT, resiliencia operativa y gobernanza a los titulares Clase S, reflejando la importancia sistémica de los operadores de mercado y el potencial de uso indebido de los canales de activos virtuales donde el operador no toma posición en las transacciones. Los operadores de mercado deben implementar controles sólidos sobre quién puede participar en la plataforma y qué activos pueden negociarse.

Aurevya asesora a los solicitantes Clase S sobre la documentación de la arquitectura de la plataforma, el diseño del programa AML/CFT para modelos de mercado, los marcos de gobernanza y el proceso de solicitud ante la FSC, basándose en el conocimiento práctico de cómo la Ley VAITO se aplica a los modelos de negocio de mercado.

VAITO Act
2021, Licenciado por la FSC
Regulado bajo la legislación de activos virtuales específicamente diseñada de Mauricio, proporcionando una base regulatoria creíble para los operadores de mercado que buscan reconocimiento internacional.
Marketplace
Modelo de Negocio
Específicamente diseñado para operadores de mercado P2P y estructurados, distinguiendo la Clase S del modelo de corredor-negociante (Clase M) y sus requisitos de riesgo de principal asociados.
4–6
Meses, Plazo de Solicitud
Desde el compromiso inicial hasta el otorgamiento de la licencia, incluida la revisión de la plataforma, la evaluación del programa AML/CFT y la revisión de la FSC del marco de gobernanza del mercado.

Alcance de la Autorización

Características Principales

Plataforma de Negociación P2P
Autorizado para operar una plataforma donde compradores y vendedores de activos virtuales son emparejados directamente, sin que el titular actúe como contraparte en las transacciones. Este modelo entre pares distingue la Clase S de la estructura de corredor-negociante (Clase M).
Mercado de Intercambio
El marco Clase S acomoda modelos de mercado de intercambio estructurado, donde el operador establece las reglas de negociación, gestiona el emparejamiento de órdenes y supervisa la liquidación, sin asumir riesgo de principal en transacciones individuales.
AML/CFT Sólido
La FSC aplica requisitos AML/CFT particularmente estrictos a los operadores de mercado, reconociendo que las plataformas P2P pueden ser utilizadas indebidamente sin controles apropiados de participantes. El programa AML/CFT debe abordar los riesgos específicos del modelo de mercado, incluidos los riesgos de contrapartes anónimas y el monitoreo de transacciones a nivel de plataforma.
Marco de Gobernanza
Los titulares Clase S deben implementar un marco de gobernanza sólido que cubra las políticas de acceso a la plataforma, los criterios de elegibilidad de participantes, los estándares de cotización para activos virtuales, las reglas de negociación, los procedimientos de resolución de disputas y la supervisión a nivel directivo de las operaciones de la plataforma.
Resiliencia Operativa
La FSC requiere que los operadores de mercado demuestren resiliencia operativa, incluida la redundancia de infraestructura tecnológica, la planificación de continuidad del negocio y los estándares de ciberseguridad apropiados para la importancia sistémica de un operador de mercado en el ecosistema de activos virtuales.
Regulado por la FSC
La supervisión regulatoria completa de la Ley VAITO proporciona al mercado Clase S la credibilidad necesaria para atraer participantes institucionales, asegurar relaciones bancarias y posicionar la plataforma como una alternativa regulada a los lugares de negociación de activos virtuales no regulados.

Proceso

Cómo Funciona

01
Revisión de la Arquitectura de la Plataforma
Revisamos la arquitectura de la plataforma, el diseño del motor de emparejamiento, el modelo del libro de órdenes, los procedimientos de liquidación, el marco de incorporación de participantes y los estándares de cotización de activos, confirmando la licencia Clase S como el vehículo regulatorio apropiado e identificando cualquier brecha a abordar antes de la solicitud.
02
Estructura Corporativa
Constitución de la entidad de Mauricio, nombramiento de directores calificados y oficial de cumplimiento, y establecimiento del marco de gobernanza requerido para la solicitud Clase S bajo la Ley VAITO.
03
Consulta Previa ante la FSC
Cuando corresponde, facilitamos un compromiso previo a la solicitud con la FSC para aclarar las expectativas regulatorias del modelo de mercado propuesto, reduciendo el riesgo de consultas materiales durante el período de revisión de la solicitud formal.
04
Solicitud Completa
Preparación y presentación de la solicitud completa Clase S, el plan de negocios, la descripción de la plataforma, el marco de gobernanza, el programa AML/CFT, la política de elegibilidad de participantes, las presentaciones de idoneidad y probidad del personal clave y las proyecciones financieras.
05
Auditoría Tecnológica
La FSC realiza una evaluación tecnológica de la plataforma del mercado, revisando el motor de emparejamiento, la arquitectura de ciberseguridad, los controles de integridad de datos y los acuerdos de continuidad del negocio. Preparamos la documentación tecnológica y gestionamos el proceso de revisión técnica de la FSC.
06
Otorgamiento de Licencia
Tras el otorgamiento de la licencia, coordinamos la finalización de los procedimientos de incorporación de participantes, el reglamento de negociación y el programa de cumplimiento, asegurando que el mercado esté operativamente listo y en cumplimiento regulatorio desde el primer día de operación comercial.

Consideraciones Prácticas

Requisitos y Plazos

Requisitos Regulatorios

  • Capital declarado mínimo según lo especificado bajo la Ley VAITO para la Clase S
  • Marco AML/CFT integral que aborda los riesgos específicos del mercado
  • Evaluación de seguridad de la plataforma, ciberseguridad, pruebas de penetración, resiliencia
  • Plan de continuidad del negocio que aborde los escenarios de interrupción del servicio del mercado
  • Aprobación de idoneidad y probidad del personal clave incluido el liderazgo tecnológico
  • Marco de elegibilidad e incorporación de participantes
  • Reglamento de negociación y estándares de cotización de activos virtuales
  • Obligaciones de informes continuos a la FSC bajo la Ley VAITO

Plazo Indicativo

  • Constitución Corporativa: 2–3 semanas desde la finalización de la documentación KYC y de estructura
  • Preparación de la Solicitud: 5–10 semanas; la documentación de la plataforma, el programa AML/CFT y el marco de gobernanza suelen ser los elementos que requieren más tiempo
  • Revisión de la FSC: 12–20 semanas desde la presentación, incluida la auditoría tecnológica de la plataforma
  • Lanzamiento Operativo: 4–8 semanas tras el otorgamiento de la licencia para la configuración final de la plataforma y las primeras incorporaciones de participantes

Preguntas Frecuentes

Preguntas Frecuentes

La licencia Clase M autoriza al titular a operar como corredor-negociante de activos virtuales, actuando como principal o agente en transacciones de activos virtuales y operando una plataforma donde el titular es contraparte. La licencia Clase S autoriza al titular a operar un mercado, una plataforma donde compradores y vendedores interactúan directamente entre sí, con el titular proporcionando la infraestructura y las reglas de la plataforma pero sin actuar como contraparte. La Clase M es el modelo de corredor-negociante; la Clase S es el modelo de mercado o intercambio. La elección entre las dos depende de la estructura comercial prevista y del grado en que el operador pretenda asumir riesgo de principal en las transacciones de activos virtuales.
La licencia de mercado Clase S no incluye inherentemente autorización de custodia de activos virtuales. Cuando un operador de mercado también desea mantener activos virtuales de participantes, por ejemplo, en un modelo de depósito en garantía o de liquidación, puede requerirse autorización regulatoria adicional bajo la Ley VAITO. Aurevya asesora sobre si el modelo operativo propuesto requiere autorización de custodia separada y, en caso afirmativo, cómo estructurar las solicitudes de licencia para lograr ambas capacidades de manera eficiente. En muchos modelos de mercado, la liquidación ocurre directamente entre participantes sin que el operador mantenga activos, en cuyo caso puede no requerirse autorización de custodia separada.
La FSC aplica rigurosos requisitos de resiliencia operativa a los operadores de mercado Clase S, reflejando la importancia sistémica de una plataforma a través de la cual se realizan volúmenes potencialmente significativos de transacciones de activos virtuales. Los requisitos incluyen: infraestructura tecnológica redundante, planes documentados de continuidad del negocio y recuperación ante desastres, pruebas periódicas de penetración y evaluaciones de ciberseguridad, procedimientos de respuesta a incidentes y estándares mínimos de tiempo de actividad. Estos requisitos se evalúan como parte de la auditoría tecnológica realizada durante el proceso de solicitud de licencia. Aurevya prepara a los clientes para la auditoría tecnológica de la FSC revisando los estándares de resiliencia e identificando brechas con anticipación.
Las obligaciones AML/CFT para un operador de mercado se cumplen principalmente a través de controles a nivel de participantes, KYC integral y debida diligencia sobre todos los participantes admitidos a la plataforma, monitoreo continuo de la actividad de los participantes y los patrones de transacción, y el bloqueo o eliminación de participantes que presentan riesgos AML/CFT inaceptables. A nivel de transacción, el mercado debe implementar sistemas de monitoreo capaces de detectar patrones de negociación sospechosos, volúmenes inusuales y otros indicadores de riesgo. Los requisitos de cumplimiento de la Regla de Viaje también aplican para las transferencias de activos virtuales que pasan por la plataforma o se inician en ella. Aurevya diseña programas AML/CFT específicos para mercados que abordan estas obligaciones de manera integral y en una forma aceptable para la FSC.
Los activos virtuales que pueden negociarse en una plataforma Clase S están determinados por los estándares de cotización de activos virtuales del operador y sujetos a la aceptación de la FSC como parte de la solicitud de licencia. El operador debe tener criterios claros para evaluar los activos virtuales propuestos para su cotización, cubriendo características técnicas, liquidez, estado legal y perfil de riesgo AML/CFT. La FSC puede imponer condiciones sobre las categorías de activos virtuales que pueden cotizarse, particularmente para activos con características técnicas novedosas o estado legal poco claro. Aurevya asiste en el diseño de estándares de cotización que sean comercialmente viables mientras satisfacen los requisitos de la FSC para la elegibilidad de activos en un mercado regulado.

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